命運(yùn)逆轉(zhuǎn)

　　在去年夏天從谷歌挖來新CEO瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)之前，雅虎簡直是一團(tuán)亂麻。在此之前，雅虎的最佳決策要數(shù)2005年斥資10億美元投資名不見經(jīng)傳的中國互聯(lián)網(wǎng)公司阿里巴巴。

　　梅耶爾的凝聚力和阿里巴巴的繁榮現(xiàn)在已經(jīng)成為了雅虎的兩大動力，有可能幫助該公司上演一場翻身大戲，從硅谷棄兒變身為華爾街寵兒。

　　人們在雅虎網(wǎng)站上停留的時(shí)間正在增加，優(yōu)秀的工程師和創(chuàng)業(yè)者絡(luò)繹不絕地加盟雅虎，投資者也重拾對該股的信心。種種跡象都表明，市場已經(jīng)重新燃起了對雅虎的興趣和希望，徹底轉(zhuǎn)變了對它的認(rèn)識。在梅耶爾就職前，雅虎6年間更換了6位CEO，讓人感覺絕望無比。

　　本周二，雅虎命運(yùn)的扭轉(zhuǎn)將廣受關(guān)注，該公司屆時(shí)將發(fā)布第二財(cái)季業(yè)績，與此同時(shí)，38歲的梅耶爾也已加盟雅虎整整一年。在谷歌從創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展為業(yè)界巨擘的過程中，梅耶爾一直都擔(dān)任高管，并且發(fā)揮了關(guān)鍵作用。

　　周二的結(jié)果或許不會有特別之處，但只要梅耶爾能夠繼續(xù)讓人們相信，雅虎在經(jīng)過了多年的茫然無措后，正在穩(wěn)步取得進(jìn)展，這一切或許都無關(guān)緊要。

　　自從梅耶爾加盟后，雅虎已經(jīng)展開了17筆收購，包括11億美元收購輕博客平臺Tumblr，這也是雅虎十年來最大手筆的并購。雅虎主頁、電郵、Flickr照片服務(wù)也都經(jīng)過了重新設(shè)計(jì)，還有幾款移動應(yīng)用也進(jìn)行了升級，從而增加了該公司網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的使用量。在經(jīng)過了連續(xù)數(shù)年的滑坡后，雅虎的營收也重新增長，盡管增幅算不上太大。

　　意外之財(cái)

　　盡管如此，梅耶爾也并非雅虎股價(jià)反彈的主因。該股75%的漲幅多數(shù)都是因?yàn)閰⒐闪税⒗锇桶图瘓F(tuán)，后者在中國擁有龐大的電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字支付服務(wù)，近年來的市值實(shí)現(xiàn)高速增長。

　　“梅耶爾任職期間的雅虎股價(jià)表現(xiàn)幾乎與普通人所了解的雅虎——也就是該公司的美國業(yè)務(wù)——毫無關(guān)系?！丙湼窭碜C券分析師本·沙赫特(Ben Schachter)說，“我們尚未發(fā)現(xiàn)他們的運(yùn)營業(yè)績出現(xiàn)太大改觀?！?/P>

　　梅耶爾并未參與當(dāng)初對阿里巴巴的投資。但就在梅耶爾掌舵前，雅虎將所持的阿里巴巴股票的一半買回給該公司，獲得了76億美元的“意外之財(cái)”。

　　梅耶爾對這筆錢的利用方式獲得了投資者的認(rèn)可。她利用多數(shù)的稅后所得回購了雅虎股票，相當(dāng)于將資金返還給股東，而且由于降低了流通股本，使得每股收益也得到了相應(yīng)的提升。雅虎4月底的流通股本為10.8億股，較去年7月底減少1.02億股，降幅為9%。

　　雅虎仍然持有24%的阿里巴巴股權(quán)。沙赫特估計(jì)，等到出售剩余的阿里巴巴股票時(shí)，該公司還將再獲利200億美元。其中部分股票將在備受期待的阿里巴巴IPO(首次公開招股)時(shí)出售——該交易有望于明年初啟動——其余部分則會在阿里巴巴上市后逐步拋售變現(xiàn)。

　　復(fù)興準(zhǔn)備

　　這筆天降橫財(cái)是梅耶爾任職期間雅虎股價(jià)上漲的主因。盡管雅虎的互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)仍在遭到谷歌和Facebook的蠶食，但該公司已經(jīng)開始為今后的復(fù)興做準(zhǔn)備。周二的財(cái)報(bào)還有可能繼續(xù)凸顯這一趨勢。

　　盡管阿里巴巴已經(jīng)提振了雅虎的短期股價(jià)，但梅耶爾還是在努力為長期復(fù)興打基礎(chǔ)。

　　“正如我以前所說，得人才者得天下，我們顯然已經(jīng)重返競技舞臺?！彼?月的雅虎財(cái)報(bào)電話會議上說。

　　梅耶爾拒絕接受采訪，但她之前曾經(jīng)將自己的復(fù)興計(jì)劃描述為需要耗費(fèi)數(shù)年才能完成的“一系列沖刺”。她相信，通過提振員工士氣并終止了連續(xù)三年的年度營收下滑，她已經(jīng)完成了第一階段的沖刺。

　　去掉廣告?zhèn)蚪鸷?，雅虎去年的營收增幅僅為2%，所以她的成就算不上多么耀眼。而根據(jù)市場研究公司IAB的數(shù)據(jù)，美國去年數(shù)字廣告市場規(guī)模整體實(shí)現(xiàn)了15%的增長。與此同時(shí)，F(xiàn)acebook營收增長37%。如果不包括對摩托羅拉移動的收購，谷歌也增長21%。

　　梅耶爾現(xiàn)在的重點(diǎn)是改版雅虎的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，改進(jìn)智能手機(jī)和平板電腦應(yīng)用，以期增加人們訪問這些服務(wù)的頻率，并增加停留的時(shí)間。

　　雅虎主頁的改版似乎已經(jīng)贏得了網(wǎng)民的認(rèn)可。據(jù)市場研究公司comScore測算，今年5月，Yahoo.com的美國用戶停留時(shí)間同比增長了36%，4月和3月分別增長35%和26%。

　　使用量的增長為雅虎創(chuàng)造了更多的廣告展示機(jī)會，但梅耶爾反復(fù)警告稱，要追上市場的整體增速，可能還要再等兩三年的時(shí)間。

　　兩大貢獻(xiàn)

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師斯科特·凱斯勒(Scott Kessler)表示，雖然阿里巴巴是雅虎股價(jià)的主要上漲動力，但梅耶爾同樣起到了一定的作用：一方面源自她的想法，另一方面則是因?yàn)橥顿Y者相信她的能力，畢竟她之前在谷歌任職了13年，幫助其成長為當(dāng)今實(shí)力最強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　“雅虎曾經(jīng)淪為場外替補(bǔ)，但現(xiàn)在又再次上場競技，這很大程度上要?dú)w功于梅耶爾?！眲P斯勒說，“她原本有很多選擇，但她卻決定出任雅虎CEO，這本身就意味深長。”

　　梅耶爾以往的履歷也有助于說服更多創(chuàng)業(yè)公司接受雅虎的收購要約，并將他們的專業(yè)技能和創(chuàng)新意識帶到雅虎。在梅耶爾的領(lǐng)導(dǎo)下，雅虎展開了17筆并購，其中多數(shù)的價(jià)值都很低，因此按照規(guī)定，可以不必公布具體價(jià)格。但Tumblr卻是個(gè)例外。

　　如果不是通過對阿里巴巴的投資獲得的收益，雅虎或許無力承受11億美元的高額費(fèi)用。

　　2005年的那筆交易是在雅虎前CEO特里·塞梅爾(Terry Semel)和公司聯(lián)合創(chuàng)始人楊致遠(yuǎn)的領(lǐng)導(dǎo)下完成的。彼時(shí)，雅虎正在尋找一種方法來降低中國市場的業(yè)務(wù)規(guī)模，但同時(shí)也希望在這個(gè)全球第一大互聯(lián)網(wǎng)市場保留一塊陣地。

　　自那以后，阿里巴巴已經(jīng)成長為全球增速最快的互聯(lián)網(wǎng)公司之一，去年的營收達(dá)到18億美元，較2011年增長80%。阿里巴巴去年的盈利翻了一番多，達(dá)到6.42億美元。

　　由于投資者不滿雅虎財(cái)務(wù)業(yè)績的惡化，塞梅爾于2007年卸任。之后，楊致遠(yuǎn)執(zhí)掌帥印，他與阿里巴巴創(chuàng)始人馬云的私交促成了當(dāng)時(shí)的那筆交易。楊致遠(yuǎn)也在2008年末黯然離職，原因是他拒絕了微軟475億美元(每股33美元)的收購要約。

　　在微軟撤銷要約后不久，雅虎股價(jià)便大幅下挫，并在20美元下方運(yùn)行了四年多時(shí)間?，F(xiàn)在，或許要不了多久，雅虎股價(jià)便可超過微軟當(dāng)年的報(bào)價(jià)。該股周一報(bào)收于27.34美元，而梅耶爾出任CEO時(shí)僅為15.65美元。

　　“事后看來，阿里巴巴的投資是雅虎有史以來創(chuàng)造的最大價(jià)值，沒有之一?！鄙澈仗卣f。